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Pays du monde, agissez ensemble sur les investissements dans les infrastructures publiques si vous voulez stimuler la croissance mondiale. C’est en substance ce qu’indique un rapport du FMI publié avant la réunion des dirigeants du G20.
Publiée dans le blog du Fmi, cette étude soutient qu'une poussée d'investissements synchronisés dans les infrastructures pourrait dynamiser la croissance, limiter les cicatrices et atteindre les objectifs climatiques. «En fait, lorsque de nombreux pays agissent en même temps, les investissements dans les infrastructures publiques pourraient contribuer à stimuler la croissance au pays et à l'étranger grâce à des liens commerciaux. Cet effet ‘’d'entraînement’’ positif pourrait donner un coup de fouet supplémentaire à la production mondiale», souligne le Fmi dans son blog.
«Les retombées créées par une demande accrue ont un impact particulier lorsque les conditions économiques sont faibles et les taux d'intérêt bas. Lorsque les conditions économiques sont bonnes, la hausse des dépenses publiques peut pousser l'inflation au-dessus de l'objectif de la banque centrale et déclencher un resserrement de la politique monétaire, compensant en partie la poussée initiale de la demande. Mais lorsque les conditions sont faibles et que l'inflation est bien inférieure à l'objectif, la politique monétaire est moins susceptible de se resserrer en réponse à une hausse des dépenses publiques, ce qui se traduit par une plus grande réaction de la production. Le contexte d'une capacité inutilisée importante amplifie ainsi l'impact à la fois des dépenses publiques nationales d'infrastructure et de la demande qui se répercute sur l'augmentation des investissements publics à l'étranger», explique-t-il.
Son graphique de la semaine illustre ce point. «Si les économies disposant d'une marge de manœuvre devaient augmenter les dépenses d'investissement dans les infrastructures de ½% du PIB en 2021, les porter à 1% du PIB en 2022, et les maintenir à ce niveau jusqu'en 2025, et les économies disposant de moins d'espace budgétaire dépensent environ un tiers de ce montant sur la même période, la production mondiale pourrait augmenter de près de 2 pour cent d'ici 2025 (ligne noire en pointillés). Environ un tiers de cet impact proviendrait de retombées transfrontalières. Pour voir cela, considérons un ensemble de scénarios hypothétiques où chaque pays augmente seul ses dépenses d'infrastructure, sans bénéficier de dépenses plus élevées à l'étranger. L'impact global dans ce cas serait en moyenne d'environ 1,2% (ligne noire continue)», analyse-t-il.
Et le blog du Fmi de conclure sur ces termes: «si les pays du G20 agissent ensemble, ils peuvent obtenir deux tiers de plus au même coût que si chaque pays agit seul».
Lire plus : How a Collective Infrastructure Push Will Boost Global Growth
Publiée dans le blog du Fmi, cette étude soutient qu'une poussée d'investissements synchronisés dans les infrastructures pourrait dynamiser la croissance, limiter les cicatrices et atteindre les objectifs climatiques. «En fait, lorsque de nombreux pays agissent en même temps, les investissements dans les infrastructures publiques pourraient contribuer à stimuler la croissance au pays et à l'étranger grâce à des liens commerciaux. Cet effet ‘’d'entraînement’’ positif pourrait donner un coup de fouet supplémentaire à la production mondiale», souligne le Fmi dans son blog.
«Les retombées créées par une demande accrue ont un impact particulier lorsque les conditions économiques sont faibles et les taux d'intérêt bas. Lorsque les conditions économiques sont bonnes, la hausse des dépenses publiques peut pousser l'inflation au-dessus de l'objectif de la banque centrale et déclencher un resserrement de la politique monétaire, compensant en partie la poussée initiale de la demande. Mais lorsque les conditions sont faibles et que l'inflation est bien inférieure à l'objectif, la politique monétaire est moins susceptible de se resserrer en réponse à une hausse des dépenses publiques, ce qui se traduit par une plus grande réaction de la production. Le contexte d'une capacité inutilisée importante amplifie ainsi l'impact à la fois des dépenses publiques nationales d'infrastructure et de la demande qui se répercute sur l'augmentation des investissements publics à l'étranger», explique-t-il.
Son graphique de la semaine illustre ce point. «Si les économies disposant d'une marge de manœuvre devaient augmenter les dépenses d'investissement dans les infrastructures de ½% du PIB en 2021, les porter à 1% du PIB en 2022, et les maintenir à ce niveau jusqu'en 2025, et les économies disposant de moins d'espace budgétaire dépensent environ un tiers de ce montant sur la même période, la production mondiale pourrait augmenter de près de 2 pour cent d'ici 2025 (ligne noire en pointillés). Environ un tiers de cet impact proviendrait de retombées transfrontalières. Pour voir cela, considérons un ensemble de scénarios hypothétiques où chaque pays augmente seul ses dépenses d'infrastructure, sans bénéficier de dépenses plus élevées à l'étranger. L'impact global dans ce cas serait en moyenne d'environ 1,2% (ligne noire continue)», analyse-t-il.
Et le blog du Fmi de conclure sur ces termes: «si les pays du G20 agissent ensemble, ils peuvent obtenir deux tiers de plus au même coût que si chaque pays agit seul».
Lire plus : How a Collective Infrastructure Push Will Boost Global Growth
