En 2024, l'AIE a ajouté le Kenya et le Sénégal, deux pays membres de l'AIE, à l' Observatoire du coût du capital  , une initiative dirigée par l'AIE qui suit le coût du capital dans différents pays sur la base d'enquêtes auprès d'investisseurs et d'experts. Le Kenya et le Sénégal ont tous deux bénéficié d'objectifs gouvernementaux clairs et d'une part croissante des énergies renouvelables dans leurs mix énergétiques respectifs.

Au cours de la dernière décennie, le Kenya a développé ses secteurs solaire et éolien, et il abrite désormais le plus grand développement éolien terrestre du continent, le projet éolien du lac Turkana  . Au cours de la même période, le Sénégal a obtenu plus d'un milliard de dollars  de projets de producteurs indépendants d'électricité (IPP) qui ont financé plus de 310 mégawatts (MW  ) de projets éoliens et solaires, dont la centrale solaire photovoltaïque de Ten Merina (30 MW) et la centrale éolienne de Taiba N'diaye (159 MW).

Malgré l’intérêt manifeste des investisseurs, le coût du capital pour les projets d’énergie propre dans les deux pays reste élevé. Pour les projets d’énergie solaire à grande échelle, les données de notre enquête suggèrent que le coût moyen pondéré du capital (WACC) au Kenya et au Sénégal se situe entre 8,5 % et 9 %. En Amérique du Nord ou en Europe, les taux se situent entre 4,7 % et 6,4 %  .

Le Kenya et le Sénégal affichent néanmoins des coûts de financement inférieurs à ceux de l’Afrique du Sud et d’autres économies émergentes et en développement étudiées par l’Observatoire, où le CMPC se situe entre 9,5 % et 11 %. Cela est principalement dû au rôle des capitaux concessionnels : environ la moitié des projets analysés au Kenya et au Sénégal ont été financés par des institutions financières internationales sous forme de dette à faible coût.

Si les capitaux concessionnels réduisent le CMPC global des projets d’énergie propre dans ces pays, ils compliquent la comparaison entre les économies émergentes et en développement car ils ne reflètent pas les risques évalués par la plupart des investisseurs, ni les taux de capitaux disponibles sur le marché local.

Les entreprises du secteur de l’énergie qui lèvent des capitaux sur le marché intérieur font souvent état de taux supérieurs à 15 %, avec des périodes de remboursement trop courtes pour la plupart de leurs besoins. De nombreux projets énergétiques de grande envergure ne se concrétisent donc que si des capitaux concessionnels sont disponibles.

Source : AIE