Les soldes de précaution, comprenant les réserves générales et spéciales du FMI [[2] ]url:#_ftn2 et le compte de contingent spécial (SCA-1), sont un élément du cadre à plusieurs niveaux du FMI pour la gestion des risques financiers. Ces soldes fournissent une protection pour protéger le Fonds contre les pertes potentielles résultant des risques de crédit, de revenu et d'autres risques financiers. Ainsi, ils contribuent à protéger la valeur des avoirs de réserve représentée par les positions des pays membres dans le Fonds et soutiennent l'échange d'actifs par le biais duquel le Fonds fournit une assistance financière aux pays ayant des besoins en matière de balance des paiements.
Cet examen de l'adéquation des soldes de précaution du Fonds a eu lieu sur le cycle standard de deux ans, bien qu'il ait été retardé de quelques mois pour permettre une évaluation de l'impact de la pandémie COVID-19 sur les risques financiers du Fonds. Lors de l'examen, le Conseil d'administration a appliqué le cadre fondé sur des règles convenu en 2010. Le cadre comprend une fourchette indicative de soldes de précaution, liée à une mesure prospective du crédit total du FMI, qui est utilisée pour guider les décisions d'ajustement de l'objectif. pour les soldes de précaution dans le temps. Le cadre permet également de faire preuve de jugement lors de l'établissement de l'objectif, en tenant compte d'un large éventail de facteurs affectant l'adéquation des soldes de précaution.
Évaluation du Conseil d’administration [[3]]url:#_ftn3
«Les Administrateurs se sont félicités de l'occasion de revoir l'adéquation des soldes de précaution du Fonds pour la première fois depuis le début de la pandémie mondiale de COVID-19. Ils ont souligné l'importance de maintenir un niveau adéquat de soldes de précaution pour atténuer les risques financiers, préserver la solidité du bilan du Fonds et protéger la valeur des positions de réserve des membres dans le Fonds. Les administrateurs ont estimé qu'un niveau adéquat de soldes de précaution continuerait ainsi de faire partie intégrante de la capacité du Fonds à prêter en cas de crise comme la crise actuelle.
«Les administrateurs ont convenu que le cadre réglementaire actuel adopté en 2010 pour évaluer l'adéquation des soldes de précaution reste globalement approprié. Ils ont souligné que le jugement et le pouvoir discrétionnaire du conseil demeurent un élément important du cadre. Les administrateurs ont noté que le premier compte conditionnel spécial (SCA-1) a joué un rôle déterminant dans la protection du Fonds contre les pertes potentielles dues à des obligations en souffrance et dans le respect des normes internationales d'information financière. À cet égard, un certain nombre d'administrateurs attendaient avec impatience l'occasion d'examiner des options sur le rôle du SCA-1.
«Les administrateurs ont noté que l'exposition au crédit du Fonds et les risques associés ont considérablement augmenté depuis le dernier examen en 2018, les tendances étant aggravées par la crise du COVID-19. L'encours de crédit a presque doublé, y compris une poussée des financements d'urgence sans conditionnalité, et les engagements au titre des arrangements de précaution sont plus élevés que lors du dernier examen. La concentration du crédit a également augmenté et les rachats programmés sont plus importants et plus groupés. En outre, l'objectif actuel de soldes de précaution de 20 milliards de DTS devrait tomber sous la fourchette indicative au cours de cet exercice et du prochain exercice.
«À la lumière de ces développements, les administrateurs sont généralement convenus de relever l'objectif indicatif à moyen terme des soldes de précaution à 25 milliards de DTS, tandis que quelques administrateurs auraient préféré fixer un objectif plus élevé. L'incertitude due à la pandémie étant toujours très élevée, les administrateurs ont souligné la nécessité d'une surveillance étroite. Ils ont convenu que le Conseil devrait réévaluer le caractère adéquat des soldes de précaution avant le prochain examen régulier.
«Les administrateurs ont soutenu le maintien du plancher minimum pour les soldes de précaution à 15 milliards de DTS pour le moment et se sont tenus prêts à réexaminer la question, de préférence après l'examen du compte d'investissement pour l'exercice 2022.
«Les administrateurs ont largement convenu qu'il n'était pas nécessaire de prendre des mesures supplémentaires pour accélérer le rythme de l'accumulation de réserves à ce stade, mais ont encouragé la poursuite d'une surveillance étroite. Bien que sujet à l'incertitude, l'augmentation du niveau de crédit du FMI devrait générer des revenus de prêts suffisants pour que les soldes de précaution atteignent leur nouvel objectif à moyen terme. Quelques administrateurs ont néanmoins appelé à envisager des options pour accélérer l'accumulation des réserves.
«Les administrateurs ont noté que les soldes de précaution ne sont qu'un élément du cadre de gestion des risques à plusieurs niveaux du Fonds. Ils ont souligné en particulier le rôle de la conception des programmes, de la conditionnalité, des politiques de prêt et du statut de créancier privilégié du Fonds pour limiter l'exposition au risque du Fonds. Pour aider à éclairer l'évaluation de l'adéquation et de la composition des soldes de précaution, certains administrateurs ont noté les avantages d'une approche plus holistique tenant compte d'autres politiques du Fonds connexes. Les administrateurs se réjouissent d'envisager des options pour isoler l'impact des ajustements liés aux retraites sur les soldes de précaution du Fonds afin de réduire leur volatilité. »
Source : Fmi
Cet examen de l'adéquation des soldes de précaution du Fonds a eu lieu sur le cycle standard de deux ans, bien qu'il ait été retardé de quelques mois pour permettre une évaluation de l'impact de la pandémie COVID-19 sur les risques financiers du Fonds. Lors de l'examen, le Conseil d'administration a appliqué le cadre fondé sur des règles convenu en 2010. Le cadre comprend une fourchette indicative de soldes de précaution, liée à une mesure prospective du crédit total du FMI, qui est utilisée pour guider les décisions d'ajustement de l'objectif. pour les soldes de précaution dans le temps. Le cadre permet également de faire preuve de jugement lors de l'établissement de l'objectif, en tenant compte d'un large éventail de facteurs affectant l'adéquation des soldes de précaution.
Évaluation du Conseil d’administration [[3]]url:#_ftn3
«Les Administrateurs se sont félicités de l'occasion de revoir l'adéquation des soldes de précaution du Fonds pour la première fois depuis le début de la pandémie mondiale de COVID-19. Ils ont souligné l'importance de maintenir un niveau adéquat de soldes de précaution pour atténuer les risques financiers, préserver la solidité du bilan du Fonds et protéger la valeur des positions de réserve des membres dans le Fonds. Les administrateurs ont estimé qu'un niveau adéquat de soldes de précaution continuerait ainsi de faire partie intégrante de la capacité du Fonds à prêter en cas de crise comme la crise actuelle.
«Les administrateurs ont convenu que le cadre réglementaire actuel adopté en 2010 pour évaluer l'adéquation des soldes de précaution reste globalement approprié. Ils ont souligné que le jugement et le pouvoir discrétionnaire du conseil demeurent un élément important du cadre. Les administrateurs ont noté que le premier compte conditionnel spécial (SCA-1) a joué un rôle déterminant dans la protection du Fonds contre les pertes potentielles dues à des obligations en souffrance et dans le respect des normes internationales d'information financière. À cet égard, un certain nombre d'administrateurs attendaient avec impatience l'occasion d'examiner des options sur le rôle du SCA-1.
«Les administrateurs ont noté que l'exposition au crédit du Fonds et les risques associés ont considérablement augmenté depuis le dernier examen en 2018, les tendances étant aggravées par la crise du COVID-19. L'encours de crédit a presque doublé, y compris une poussée des financements d'urgence sans conditionnalité, et les engagements au titre des arrangements de précaution sont plus élevés que lors du dernier examen. La concentration du crédit a également augmenté et les rachats programmés sont plus importants et plus groupés. En outre, l'objectif actuel de soldes de précaution de 20 milliards de DTS devrait tomber sous la fourchette indicative au cours de cet exercice et du prochain exercice.
«À la lumière de ces développements, les administrateurs sont généralement convenus de relever l'objectif indicatif à moyen terme des soldes de précaution à 25 milliards de DTS, tandis que quelques administrateurs auraient préféré fixer un objectif plus élevé. L'incertitude due à la pandémie étant toujours très élevée, les administrateurs ont souligné la nécessité d'une surveillance étroite. Ils ont convenu que le Conseil devrait réévaluer le caractère adéquat des soldes de précaution avant le prochain examen régulier.
«Les administrateurs ont soutenu le maintien du plancher minimum pour les soldes de précaution à 15 milliards de DTS pour le moment et se sont tenus prêts à réexaminer la question, de préférence après l'examen du compte d'investissement pour l'exercice 2022.
«Les administrateurs ont largement convenu qu'il n'était pas nécessaire de prendre des mesures supplémentaires pour accélérer le rythme de l'accumulation de réserves à ce stade, mais ont encouragé la poursuite d'une surveillance étroite. Bien que sujet à l'incertitude, l'augmentation du niveau de crédit du FMI devrait générer des revenus de prêts suffisants pour que les soldes de précaution atteignent leur nouvel objectif à moyen terme. Quelques administrateurs ont néanmoins appelé à envisager des options pour accélérer l'accumulation des réserves.
«Les administrateurs ont noté que les soldes de précaution ne sont qu'un élément du cadre de gestion des risques à plusieurs niveaux du Fonds. Ils ont souligné en particulier le rôle de la conception des programmes, de la conditionnalité, des politiques de prêt et du statut de créancier privilégié du Fonds pour limiter l'exposition au risque du Fonds. Pour aider à éclairer l'évaluation de l'adéquation et de la composition des soldes de précaution, certains administrateurs ont noté les avantages d'une approche plus holistique tenant compte d'autres politiques du Fonds connexes. Les administrateurs se réjouissent d'envisager des options pour isoler l'impact des ajustements liés aux retraites sur les soldes de précaution du Fonds afin de réduire leur volatilité. »
Source : Fmi